2026年Q1 机构持仓总趋势
⚡ AI硬件 > AI软件
英伟达、台积电、博通、美光成香饽饽；Salesforce、ServiceNow等SaaS被集体抛弃
🛡️ 防御信号强烈
巴菲特$4000亿现金创纪录；索罗斯把SPY看跌期权买成第1大持仓
🔄 全面大换仓
伯克希尔从42只砍到29只；桥水清仓261只、新建213只；泰珀换手率20%
🌐 中概股分化
高瓴坚守拼多多+阿里；巴里清仓所有中概；泰珀减持阿里33%
沃伦·巴菲特 Warren Buffett
伯克希尔·哈撒韦 · 持仓市值 ~$2630亿 · 29只
后巴菲特时代 聚焦瘦身 $4000亿现金
✅ 增持 / 新进
- GOOGL +204% 成第7大重仓
- DAL 新建仓 ~$26.5亿，疫情后首次回归航空
- NYT +199% 纽约时报
- M 新建仓 梅西百货
❌ 减持 / 清仓
- ✕ AMZN 清仓结束近7年持仓
- ✕ V/MA 清仓Visa + 万事达
- ✕ UNH 清仓联合健康
- − CVX -35% 雪佛龙
📌 核心信号
- 现金储备：$4000亿（历史最高水平，极度防御）
- 持仓数量：42 → 29（聚焦核心资产）
- 前5大重仓占比：~68%（AAPL·AXP·KO·BAC·CVX）
瑞·达利欧 Ray Dalio
桥水基金 Bridgewater · 持仓市值 ~$224亿 · 993只
ALL IN AI 砍ETF 清仓SaaS
| 排名 | 代码 | 名称 | 占比 | 变动 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | SPY | 标普500 ETF | 12.67% | -2% |
| 2 | IVV | iShares标普500 ETF | 7.81% | -36% |
| 3 | AMZN | 亚马逊 | 5.41% | +125% |
| 4 | NVDA | 英伟达 | 4.84% | +21% |
| 5 | GOOGL | 谷歌A | 4.06% | +25% |
| 6 | AVGO | 博通 | 3.36% | +57% |
| 7 | MU | 美光科技 | 2.95% | +66% |
| 8 | MSFT | 微软 | 2.38% | +10% |
| 9 | GEV | GE Vernova | 2.25% | -35% |
| 10 | TSM | 台积电 | 2.15% | ✅ 新建仓 |
✅ AI芯片全面布局
- TSM 新建仓 ~$3.64亿
- MRVL +97% Marvell数据中心互联
- MU +66% HBM高带宽内存
- AVGO +57% AI网络芯片
- AMZN +125% AWS云算力
❌ 清仓SAAS
- ✕ CRM 清仓Salesforce ~$5.12亿
- ✕ NOW 清仓ServiceNow
- ✕ WDAY 清仓Workday
- ✕ PYPL -99.7% 几近清仓PayPal
- − IVV -36% 砍被动ETF仓位
乔治·索罗斯 George Soros
索罗斯基金 · 持仓市值 ~$67亿
AI坚定看多 大规模对冲 看跌期权第1大仓
✅ 增持 / 新进
- NVDA +61% AI芯片霸主
- TSM +49% 台积电
- BRK.B 新建仓 首次买入伯克希尔
- JPM +50倍 暴力加仓摩根大通
- AAPL +20% 苹果
❌ 减持
- − AMZN -17% 亚马逊
- − GOOGL -10% 谷歌
- − MSFT -19% 微软
- ✕ RUN -99% 清仓Sunrun太阳能
⚠️ 第1大持仓：SPY Put（看跌期权）
最明确的防御信号 — 买入AI个股的同时大规模对冲大盘回调风险
大卫·泰珀 David Tepper
Appaloosa Management · 持仓市值 ~$59亿 · 31只
AI存储+电力 减持中概 砍微软82%
| 排名 | 代码 | 名称 | 占比 | 变动 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | AMZN | 亚马逊 | 15.16% | +98.2% |
| 2 | MU | 美光科技 | 9.48% | +11.0% |
| 3 | GOOG | 谷歌 | 8.38% | -3.0% |
| 4 | UBER | Uber | 7.68% | +242.3% |
| 5 | TSM | 台积电 | 7.56% | +17.5% |
| 6 | BABA | 阿里巴巴 | 7.33% | -32.6% |
| 7 | VST | Vistra电力 | 5.12% | +114% |
| 8 | EWY | 韩国ETF | 4.98% | +28% |
| 9 | META | Meta | 4.33% | -13.4% |
| 10 | NRG | NRG能源 | 4.27% | +5.8% |
✅ AI基建狂魔
- AMZN +98% AWS+Trainium芯片
- UBER +242% 自动驾驶+出行
- VST +114% 数据中心电力
- SNDK 新建仓 SanDisk存储芯片
❌ 大幅减持
- − MSFT -82% 微软
- − BABA -33% 阿里巴巴
- − QCOM -57% 高通
- ✕ AAL/DAL/UAL 清仓全部航空股
迈克尔·巴里 Michael Burry
Scion Asset Management · 仅9只持仓 · 极度集中
做空AI 抄底消费 清仓中概
✅ 新建仓（抄底烂苹果）
- MELI 新建仓 MercadoLibre
- ADBE 新建仓 Adobe 跌30%后抄底
- PYPL 新建仓 PayPal 管理层换血
- LULU 新建仓 Lululemon 消费抄底
❌ 清仓 / 做空
- ✕ BABA/JD/BIDU 清仓全部中概股
- ☂ NVDA PUT $8500万做空英伟达
- ☂ TSLA PUT 做空特斯拉看跌期权
🎯 "这不是AI泡沫，是史上最大的泡沫"
巴里公开警告科技股估值已达互联网泡沫水平（标普35x PE），通过看跌期权大规模做空英伟达和特斯拉，同时抄底被错杀的消费和软件股
凯西·伍德（木头姐）Cathie Wood
ARK Invest · 持仓市值 ~$129亿 · 181只
创新信仰 加密金融 减持Coinbase
| 排名 | 代码 | 名称 | 占比 | Q1操作 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | TSLA | 特斯拉 | 8.18% | 📉 减持 |
| 2 | AMD | AMD | 4.29% | 📈 增持 |
| 3 | CRSP | CRISPR Therapeutics | 4.19% | ➡️ 持有 |
| 4 | SHOP | Shopify | 3.85% | ➡️ 持有 |
| 5 | PLTR | Palantir | 3.54% | 📉 减持 |
| 6 | TEM | Tempus AI | 3.38% | 📈 +27% |
| 7 | CRCL | Circle | 3.35% | 📈 +9% |
| 8 | HOOD | Robinhood | 3.24% | 📈 +25% |
| 9 | COIN | Coinbase | 3.22% | 📉 -7% |
| 10 | TER | Teradyne | 2.87% | 📉 -47% |
✅ 加密金融 + AI医疗
- CRCL/HOOD +9~25% Circle+Robinhood
- TEM +27% Tempus AI医疗
- AVGO 新建仓 博通 $1.26亿
- BNTX 新建仓 BioNTech
❌ 高位套现
- − COIN -7% Coinbase
- − TER -47% Teradyne
- ✕ TTD 清仓Trade Desk
- ✕ 清仓PagerDuty
高瓴资本 Hillhouse / HHLR
HHLR Advisors · 持仓市值 ~$16.7亿 · 38只
中概压舱+AI全产业链 新进英伟达 光通信布局
| 排名 | 代码 | 名称 | 占比 | 变动 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | PDD | 拼多多 | 25.44% | 减持（仍为第1大仓） |
| 2 | BABA | 阿里巴巴 | 18.40% | 减持（仍为第2大仓） |
| 3 | ONC | 百济神州 | — | ➡️ 持有 |
| 4 | FUTU | 富途控股 | — | 减持 |
| 5 | LEGN | 传奇生物 | — | ➡️ 持有 |
| 6 | ARVN | ArriVent Bio | — | ➡️ 持有 |
| 7 | BEKE | 贝壳 | — | ➡️ 持有 |
| 8 | CWAN | Clearwater Analytics | — | ➡️ 持有 |
| 9 | CYTE | Cytek Biosciences | — | ➡️ 持有 |
| 10 | MRVL | Marvell 迈威尔科技 | — | ✅ 新进前10 |
✅ AI全产业链新布局
- NVDA 新进 GPU霸主
- MRVL 新进 数据中心互联
- INTC 新进 英特尔芯片制造
- COHR/LITE/GLW 新进 光通信全链（Coherent/康宁/Lumentum）
- TSM 增持 台积电
❌ 清仓 / 减持
- ✕ GOOGL 清仓谷歌
- ✕ BTC ETF 清仓比特币ETF
- ✕ MCO 清仓穆迪
- − PDD/BABA 减持仓位管理式减持
⚔️ 巅峰对决：同一标的，截然相反的操作
| 标的 | 巴菲特 | 达利欧 | 索罗斯 | 泰珀 | 巴里 | 木头姐 | 高瓴 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| AMZN 亚马逊 | ❌ 清仓 | ✅ +125% | -17% | ✅ +98% | — | — | — |
| GOOGL 谷歌 | ✅ +204% | +25% | -10% | -3% | — | — | ❌ 清仓 |
| NVDA 英伟达 | — | +21% | ✅ +61% | — | ❌做空 | — | ✅ 新进 |
| TSM 台积电 | — | ✅ 新建仓 | +49% | +17.5% | — | — | 增持 |
| MSFT 微软 | — | +10% | -19% | ❌ -82% | — | — | — |
| BABA 阿里 | — | — | — | -33% | ❌ 清仓 | — | 减持 |
| SaaS软件 | — | ❌清仓 | — | — | ✅抄底 | ❌清仓 | — |
🔍 核心分歧深度解读
📦 亚马逊（AMZN）— 最大的分歧
🐻 巴菲特：清仓 — 认为估值已充分反映AWS和电商价值，且面临监管和竞争压力
🐂 达利欧/泰珀：暴加 — 认为AWS在AI云计算的领先地位被低估，Trainium芯片+AI推理需求将驱动新一轮增长
🔬 AI产业链：硬件VS软件之争
🏭 AI硬件派（桥水/高瓴/泰珀/索罗斯）：算力战争下GPU/HBM/光通信/电力基础设施是刚性需求
💡 反向押注派（巴里/木头姐部分操作）：AI硬件估值已高，做空NVDA同时抄底被错杀的软件股（ADBE/PYPL）
🌍 中概股：分道扬镳
🇨🇳 高瓴：坚守中概，拼多多+阿里占近44%，并用AI芯片新仓做平衡
🇺🇸 巴里/泰珀：逃离中概，巴里清空BABA/JD/BIDU；泰珀阿里-33%、JD -69%、PDD -49%，全面减配中国
💡 投资启示
1️⃣ AI是主线，但节奏很重要
所有大佬都认同AI是未来5-10年的核心叙事，但分歧在于当前估值。索罗斯边买边对冲，巴里直接做空NVDA，说明再好的赛道也要考虑价格。
2️⃣ 防御不是看空，是纪律
巴菲特$4000亿现金+索罗斯SPY看跌期权=顶级投资者的风险意识。永远为"不知道的事情"留足安全垫。
3️⃣ 分歧=机会，共识=风险
当所有人都在买英伟达时警惕拥挤交易；当最聪明的钱对一个标的产生巨大分歧（亚马逊），深入研究往往能发现alpha。
4️⃣ 持仓集中度反映确定性
巴菲特砍到29只、巴里仅9只、高瓴前2占44% — 越是顶级投资者越敢于集中。分散是对无知的保护。
5️⃣ "后巴菲特时代"的启示
新CEO Abel的首份13F显示：更灵活、更果断、更聚焦。清仓亚马逊买入谷歌和航空，说明即使价值投资也需要与时俱进。
6️⃣ 宏观对冲不可忽视
从索罗斯的看跌期权到巴里的做空，顶级投资者普遍在对冲。单一做多个股而不考虑宏观风险，不是专业投资者的做法。
⚠️ 免责声明
本文档基于SEC 13F公开文件整理（数据截至2026年3月31日，2026年5月15日披露）。13F申报存在45天延迟，不反映当前持仓变化。文中内容仅供学习研究参考，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。
数据来源：SEC · 13Radar · WhaleWisdom · GuruFocus · 各机构公开披露